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兜售1000亿阿里股票背面孙正义的万亿我国梦

2020-03-25 21:05:45

日本首富孙正义的我国梦

曩昔一个月,“亚洲巴菲特”孙正义岁月难熬。

自上一年WeWork泡沫爆掉后,他揭露出面的次数显着削减了;他曾宣扬要做300年的软银集团股价暴降50%多,害惨了美国传奇对冲基金埃利奥特,这家公司2月份前刚买了30亿美元的“被严峻轻视”的软银股票,从那时起到现在,一半现已没了。

62岁的孙正义以往和出资人碰头时,喜爱高谈阔论人工智能、信息革新、300年老店这样的巨大出题;但现在,他不得不面对每一位出资人的魂灵拷问:你究竟行不行?

孙正义实在是有苦难言。

3月11日,他翻开推特发了一条音讯,称“对新冠病毒疫情深感忧虑”,接着宣告为日本免费供给100万份新冠病毒检测试剂。他上一次发推特仍是2017年2月。

没有等来预期的拍手和赞扬。

日本网友蜂拥而至,狂喷孙正义,责备他会让日本医疗系统溃散。

第二天,孙正义不得不改口,“看上去我的提议不太受欢迎,我只能抛弃了。”

孙首富真的是太难了。

3月12日,软银股票和一个月前的高点比较跌落了30%。孙正义坐不住了,软银宣告动用5000亿日元(约合320亿元人民币)回购公司股票。商场无动于衷,股价反弹了一天后又暴降30%

孙首富要吐血了。

3月23日,软银抛出了410亿美元的自救方案。依据这个方案,软银集团将在未来四个季度出售410亿美元(约合2900亿元人民币)的财物,其间180亿美元(1300亿元人民币)用于回购公司股票和债券。

听说,孙正义出资最成功的那家公司-阿里巴巴-就在这份兜售名单上,金额是140亿美元(约合1000亿元人民币)

挑选卖掉阿里巴巴的股票,或许孙正义是真的穷途末路了。

软银持有阿里巴巴26%的股份,按3月23日阿里巴巴(NYSE:BABA)收盘价核算,软银持有的阿里巴巴市值约1230亿美元。最初孙正义先后投入阿里1亿多美元,这笔出资回报率高达上千倍。

对冲基金埃利奥特进入软银时,曾竭力游说孙正义,兜售获利丰盛的阿里巴巴的股份。孙正义则有不同的观点,他宁可将股票典当借钱收买,也“不着急”卖掉自己独爱的阿里股票。

孙正义曾描述马云“眼里闪耀着动物般的光辉”。

到2019年下半年,软银集团持有2450亿美元的财物和150亿美元的现金。看似巨大的现金储藏却很难应对沉重的债款。未来三年,240亿美元的债券行将到期;上一年底,为了筹措几十亿美元,孙正义借了十几家银行,还押上了不少股份。

外界对软银集团的现金流和持有的财物质量状况的忧虑日积月累。在此次全球疫情中,软银基金出资的许多互联网公司,例如滴滴打车、Uber、外卖快送服务商DoorDash、同享工作WeWork,都受到很大冲击。Uber此前现已宣告将补偿感染新冠病毒的司机,但由于出行人数剧减,其网约车事务遭受沉重打击。外卖快送服务商DoorDash和Uber美食的需求也急剧削减;由于渐渐的变多的人在家工作,WeWork的新签约客户也渐渐变得少。

投了800亿美元,回收45亿

软银集团最主要的财物便是软银愿景基金。愿景基金成立于2017年5月,规划为986亿美元,为全球最大的私募股权基金。愿景基金选用结构化规划,第一类是400亿美元的优先股,享用7%的固定年息;第二类是586亿美元的普通股,这中心还包含软银出资的281亿美元。

到2019年底,愿景基金投出了805亿美元,共进行了91笔出资,账面价值900亿美元,累计出资收益约95亿美元,但大部分收益都是账面浮盈。

从不同范畴看,软银在交通物流出资占比最大:330亿美元,现在账面价值316亿美元;消费范畴出资占比19%,出本钱钱108亿美元,现在账面价值154亿美元;前沿科技出资占比14%,出本钱钱108亿美元,账面价值110亿美元;房地产职业占比10%,出本钱钱101亿美元,账面价值79亿美元;金融科技出资占比7%,出本钱钱49亿美元,账面价值56亿美元。

从退出状况看,到2019年底,软银退出项目完结出资收益45亿美元,初始本钱57亿美元。未退出出资748亿美元,账面价值798亿美元。这中心还包含8家已上市公司,现在账面价值106亿美元,初始出本钱钱95亿美元;没有上市的公司出本钱钱653亿美元,账面价值692亿美元。

软银的独角兽团体“减肥”

可是,自2019年1月份以来,全球股市跌落30%-50%,软银出资的公司股价也都呈现暴降,其账面价值现已大幅缩水。

以现在软银出资的8家已上市公司为例,5家出资有浮盈,3家呈现亏本。但最大的一笔出资是Uber的77亿美元,迄今账面依然亏本。

2018年头,愿景基金以77亿美元收买了Uber 16.3%的股权,估值约470亿美元。2019年5月,Uber以45美元的发行价上市,现在,股价挨近腰斩,市值仅417亿美元。现在看,软银的这笔出资是亏本的。

美国加州的肿瘤检测公司Guardant Health 2018年10月上市,发行价19美元,现在股价65美元,市值61亿美元。2017年,软银领投了3.6亿美元。在IPO后,软银持有33%的股份,为公司最大股东,但现在已减持至24.32%。该笔出资软银浮盈较大。

2017年12月,安全好医生完结软银4亿美元出资,占股为7.41%,估值约54亿美元。2018年5月,安全好医生在香港挂牌上市,现在总市值680亿港元。到2019年底,软银持有安全好医生6720万股,占比6.3%。2020年1月13日,软银减持2000万股安全好医生,现在持有4720万股。2019年,安全好医生亏本7.5亿元,曩昔几年,公司累计亏本41.5亿元。软银该笔出资有一倍以上浮盈。

2017年9月,众安稳妥在香港上市,软银集团斥资5亿美元认购7200万股,持股份额4.98%。估值约100亿美元。现在众安在线市值约368亿港元,软银的这一笔出资浮亏近半。

2018年1月,金融壹账通取得来自IDG Ventures、SBI Holdings、软银愿景基金的6.5亿美元出资,该轮融资估值为75亿。

2019年12月13日,金融壹账通赴美上市,发行价10美元,现在市值约40亿美元。软银现在持有444万股公司股票,市值约5000万美元,账面浮亏较大。

2019年6月20日,“美国版钉钉”Slack(NYSE:WORK)在纽交所上市,发行价26美元,现在价格25.9美元,市值145亿美元。

2017年9月,软银领投了Slack的2.5亿美元融资,估值为51亿美元。到2019年底,软银持股削减至1746万股,占比3.46%。软银该笔出资现在浮盈较大。

2019年9月,美国基因测序公司10x Genomics(NASDAQ:TXG)在纳斯达克上市,现在股价跌回发行价邻近,市值约55亿美元。软银在2016年参加了10x的5500万美元C轮融资和2019年的3500万美元的D轮融资。软银该笔出资现在有较大浮盈。

2019年10月,美国生物医药公司 Vir Biotechnology 在纳斯达克 IPO,发行价20美元,现在价格33美元,市值36亿美元。

在IPO之前,Vir经过三轮融资募集了6.3亿美元,软银愿景基金参加了天使轮,并领投了B轮融资,到2019年底持股20.62%,软银该笔出资浮盈超越200%。

未上市的泡沫也不少。

上一年10月,WeWork估值泡沫幻灭,上市停滞,软银不得不掏出95亿美元“抢救”。软银前前后后在WeWork上付出了106亿美元,但后者的估值从2019年头的470亿美元跳崖至下半年的78亿美元,仅这一笔出资账面亏本约50亿美元

孙正义和WeWork创始人。

2019年12月,软银不得不退出美国遛狗公司Wag,最初,软银为这家备受质疑的互联网公司投了3亿美元。

2020年2月,软银出资的印度连锁酒店Oyo爆出在我国、美国及其本乡(印度)裁人5000人。3月,软银被逼向Oyo追加出资8亿美元,此前,软银已出资超越6亿美元,两者算计超越15亿美元。

可是,软银的美元支撑能救活Oyo吗?不一定,2019财年,这家独角兽亏本3.5亿美元。许多人现已预言,Oyo或许便是下一个WeWork。

还有更糟糕的音讯。2020年2月,软银出资的个人护理公司Brandless中止运营,这也是软银出资的第一家关闭的公司。2018年,软银宣告向Brandless出资2.4亿美元,其时后者估值超越5亿美元。走运的是,软银仅支付了1亿美元。

软银的万亿我国出资地图

到2020年3月,软银在我国出资的独角兽公司包含今天头条、嘀嘀打车、饿了么、安全好医生、金融壹帐通、安全医保科技、众安在线、瓜子二手车、商汤科技、满帮、自若、贝壳找房等12家公司,累计出资额大约200亿美元。

假如加上软银在阿里的1230亿美元市值,软银在我国的出资市值超越1430亿美元(约合1万亿元人民币),可谓万亿出资帝国。

到现在,安全好医生和金融壹帐通现已上市,软银大部分在我国的出资未来几年将面对退出问题。

在未上市的独角兽公司中,软银现已接受估值缩水的压力

最典型的比如便是滴滴。软银在交通出行范畴出资金额最大,其在全球出资了多家出行公司,包含我国的滴滴出行,东南亚的GRAB。据统计,自2015年到2018年,软银共向滴滴出行出资约109亿美元。

其间,2015年1月,参加了快的打车6亿美元融资;2015年9月,参加了嘀嘀打车30亿美元融资;2016年6月,参加了45亿美元股权出资;2017年4月,在嘀嘀打车55亿美元融资中,领投50亿美元;2018年2月,再度领投滴滴出行的46亿美元融资。

滴滴的估值也一路水涨船高。早在2017年,其估值现已高达560亿美元。但尔后,滴滴的估值便开端下滑。尤其是2019年,Uber上市后,其股价的下滑直接拖累了滴滴的估值。现在,Uber市值450亿美元,Lyft的市值最近更是跌到了80亿美元。

Uber估值最高时为1200亿美元,滴滴估值顶峰时不到Uber的一半,假如依照同份额折算的话,滴滴出行现在的估值或许只要300亿美元左右。

据外媒报导,2019年下半年,有滴滴的老股东在商场上以30美元-40美元每股的价格出售滴滴的股份,比顶峰时期的55美元下降30%-40%,其对应估值大约是400亿美元。

Uber在2019年年度报告中,将其持有的15%的滴滴股份折算估值为79.5亿美元,核算下来,滴滴出行的全体估值约530亿美元

软银近期还加大了对我国房地产范畴部分独角兽公司的出资。其间一例是贝壳找房,软银领投了该公司15亿美元融资,其间,软银出资10亿元,别的5亿由高瓴本钱、腾讯控股、红杉本钱出资。据悉,贝壳找房的估值为140亿美元。

此外,愿景基金还以66亿美元的估值向自若出资了10亿美元,这中心还包含5亿美元直接出资,以及从自若创始人手中收买5亿美元老股。在最近的新冠病毒疫情中,自若由于两端收割房东和租客而堕入舆情危机。

和此前现已上市的蛋壳、青客公寓相同,估值高达66亿美元的自若也被外界质疑有较大泡沫。蛋壳公寓上市前融资估值一度高达25亿美元,但现在市值仅剩14亿美元,山君举世基金、蚂蚁金服、春华本钱等巨子全部被套。自若即使本年可以上市,其估值亦难逃缩水命运。

满仓万亿独角兽,可以承载起孙正义的野心吗?